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2025年8月1日，财政部、税务总局发布《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》，明确自2025年8月8日起，对新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。对在该日期之前已发行的相关债券（包含8月8日之后续发行的部分）的利息收入，继续免征增值税直至债券到期。相关介绍如下：政策调整原因：一是统一税收制度，优化债券定价机制，纠正免税制度带来的市场扭曲，落实税收法定原则。二是随着债券市场规模增长，国债等受到投资者热捧，免税政策目标已完成，且基于税负公平考量，有必要恢复征税。三是增加财政收入，缓解财政收入增长乏力的压力。对投资者影响：对于个人投资者，在2027年12月31日之前，购买上述国债、地方政府债券等，每月额度不超过10万元（以1个季度为1个纳税期的，则季度销售额不超过30万元），可享受免征利息收入增值税优惠政策，影响较小。对于机构投资者，由于利息收入适用增值税最低档税率6%，会增加一定税收成本，可能促使其调整投资策略。对债券市场影响：短期来看，由于“新老划断”，老券相较新券有税收优势，可能导致新老债券定价差异，老券收益率可能低于新券。长期来看，会降低债券资产的相对配置价值，也有助于缩小不同债券之间的税负差异，促进债券市场税收中性原则落地，推动债券市场长期健康发展。
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