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Choice数据显示，截至2025年8月5日，沪深北三市两融余额达20,002.59亿元，时隔十年再次重返2万亿元。其中，沪市两融余额为10,192.27亿元，深市为9748.1亿元，北交所市场为62.22亿元。具体分析如下：回升原因： 政策预期改善：自2024年9月以来，政策“组合拳”接连落地，监管层密集释放稳定资本市场的政策信号，增量改革与制度优化预期不断增强，提振了投资者对中长期市场环境的信心，促使投资者更愿意借助两融工具参与市场交易。 市场风险偏好回升：市场自身恢复以及赚钱效应提升，使得投资者风险偏好回升。红利策略与科技成长板块的轮动表现吸引了结构性资金入场，杠杆资金在局部热点中的使用效率显著提升。同时，融资资金更倾向于追逐基本面稳健、具备长期逻辑的优质标的，显示出当前杠杆交易的理性化趋势。与2015年的区别：2015年两融余额是在基数较低的情况下，一年内从4000亿元飙至2万亿元，市场呈现过热状态。而本轮两融余额是从2024年9月的1.37万亿元起稳步提升，节奏更为稳健。资金流向特点：从行业来看，按照申万一级行业分类，2024年10月以来，电子行业以957.18亿元的融资净买入额居首位。计算机、机械设备、汽车、医药生物行业分别获得576.68亿元、463.50亿元、435.05亿元和426.14亿元的融资净买入额，位列第二至第五。累计共有16个行业的融资净买入额超过百亿元。从个股来看，东方财富以96.93亿元的融资净买入额居个股首位；比亚迪、江淮汽车、新易盛的融资净买入额均超过50亿元；累计有78只个股的融资净买入额超过10亿元，其中包括赛力斯、寒武纪等市场关注度较高的个股。市场影响：两融余额重返2万亿元关口，为A股后续行情提供了积极信号。这表明市场整体赚钱效应持续增加，增量资金开始保持净流入的态势，有机构预计市场在8月或走出先抑后扬趋势，并可能续创年内新高。同时，当前市场杠杆水平显著低于历史峰值，两融余额占A股流通市值仅2.23%，两融交易额占A股流通交易额10.16%，融资结构更趋理性，监管体系也更为完善，防范过度杠杆的能力显著增强。本回答由AI生成，仅供参考，请仔细甄别，谨慎投资。
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