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中国资产吸引力持续增强的背景下，近期有4只股票获得海外机构密集调研，反映出国际资本对中国市场的关注焦点和投资偏好。以下从宏观经济支撑、政策环境、行业动态及具体公司情况展开分析： 一、中国资产吸引力提升的核心逻辑1. 外资回流与市场信心修复 2025年上半年，外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年的净减持态势，其中5-6月单月净流入达188亿美元，创三年峰值。这一转变源于中国经济基本面的稳定复苏——2025年一季度GDP同比增长5.4%，社会消费品零售总额同比增长4.8%，显示内需逐步回暖。同时，资本市场改革成效显著，如IPO融资额同比增长4.3倍，两融余额突破2万亿元，市场流动性显著改善。2. 政策红利释放与对外开放深化 中国持续推进QFII/RQFII外汇管理改革，简化外资准入流程，并通过超长期特别国债等政策工具支持设备更新和消费品以旧换新，直接刺激相关行业需求。例如，电子行业受益于人工智能终端、智能穿戴等领域的政策扶持，医药生物行业则因创新药审评审批提速和医保目录扩容获得增长动能。此外，自由贸易试验区试点和期货市场开放进一步拓宽了外资投资渠道。3. 全球资本再平衡下的配置需求 随着美元资产不确定性增加，人民币资产的避险属性凸显。高盛、摩根士丹利等机构上调中国经济增速预期，并将A股纳入全球配置的“超配”范畴。北向资金持仓数据显示，半导体、电池等科技板块成为外资加仓重点，持仓市值排名从2024年末的第五位跃升至第二位。这种“从老赛道到新赛道”的调仓逻辑，反映出外资对中国硬科技资产的长期信心。 二、被调研的4家公司核心亮点1. 华明装备（002270）：电力设备出海先锋 作为国内电力设备龙头，华明装备上半年海外收入占比持续提升，欧洲市场直接出口占比最大，且多家欧洲电网公司认证加速推进。其股价近期表现强劲，8月13日开盘涨停至20.09元，外资持仓比例稳定在43.5%左右，显示机构对其海外扩张潜力的认可。2. 百济神州-U（688235）：创新药全球化标杆 百济神州的BTK抑制剂百悦泽®和PD-1抑制剂百泽安®已在全球75个和47个市场获批，2025年上半年新增多个国家医保报销范围，海外收入占比进一步提升。尽管高瓴资本在2025年3月减持部分股份，但其仍是重要股东，公司自由流通市值稳定在273亿元以上，显示长期投资价值。3. 杰瑞股份（002353）：高端制造与能源设备龙头 杰瑞股份在油气设备领域的技术优势显著，海外市场布局广泛，尤其受益于“一带一路”沿线国家能源基础设施建设需求。其8月以来获15家海外机构调研，重点关注其在高端装备出口和新能源领域的技术储备。4. 九号公司-WD（689009）：智能出行领军者 作为注册于深圳南山的科技企业，九号公司的智能电动滑板车和机器人产品在海外市场占有率领先，2025年上半年智能手机、智能安防、汽车电子三大业务均实现增长。其海外收入占比超60%，欧洲和北美市场是主要增长点，近期获11家海外机构调研，聚焦其人形机器人技术进展和全球化供应链管理。 三、行业趋势与投资启示1. 科技成长主线持续领跑 电子行业成为外资调研最密集的领域，思特威-W、芯原股份等半导体公司因全球芯片销售额同比增长20%而备受关注。AI算力需求驱动下，光通信板块（如新易盛、中际旭创）在2025年中报季成为“流量担当”，头部企业净利润同比增幅超300%。这种趋势与北向资金加仓半导体、电池等板块的行为一致，显示科技自主创新已成为外资配置的核心逻辑。2. 医药生物国际化加速 政策支持下，创新药出海进程显著加快。百济神州的全球化布局、迈瑞医疗的高端设备出口，均体现中国医药企业从“仿制药跟随”到“原研药引领”的转型。海外机构调研中，企业的国际多中心临床试验进展和新兴市场准入情况成为关注焦点。3. 区域经济与政策协同效应 深圳南山作为科技中心，本地企业如九号公司、思特威等因贴近产业链资源和政策红利，成为外资调研重点。这种“区域龙头+行业景气”的组合，凸显政策扶持与产业集聚的叠加优势。 四、风险提示与策略建议尽管中国资产吸引力增强，但需警惕地缘政治风险和市场波动。例如，高瓴减持百济神州反映出部分机构的短期获利了结需求。投资者可关注以下方向： 政策受益标的：如设备更新政策直接利好的华明装备、杰瑞股份； 技术突破领域：半导体、AI算力等硬科技赛道的龙头企业； 高股息防御配置：长江电力、中国移动等现金流稳定的蓝筹股，可对冲市场波动。 综上，中国资产吸引力的提升是宏观经济、政策环境与产业升级共振的结果，被调研的4家公司则是这一趋势的微观缩影。投资者可结合行业景气度、企业竞争力及政策导向，动态优化配置结构。
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