|
近期FOF（基金中的基金）市场呈现显著回暖态势，多只产品单周收益率突破4%，核心驱动因素可从市场环境、资产配置策略及政策支持三个维度展开分析： 一、市场环境与资产表现1. 权益市场反弹主导收益 上周（8.4-8.10）A股市场迎来反弹，权益类FOF成为主要受益者。军工、机械、有色金属等板块涨幅居前，而黄金、动漫游戏等细分领域ETF表现尤为突出。例如，国泰行业轮动A重仓的永赢中证沪深港黄金产业股票ETF、国泰中证动漫游戏ETF等，单周涨幅接近10%，直接推动该基金录得4.25%的周收益。此外，港股科技板块（如恒生科技指数上涨3.0%）和A股中小盘成长股（中证500上涨7%）的亮眼表现，进一步强化了权益类FOF的收益弹性。2. 债券市场震荡下的配置调整 7月以来债券收益率整体上行，但FOF通过增配短端信用债和利率债ETF（如国泰上证10年期国债ETF）对冲风险，同时利用杠杆策略增厚收益。例如，兴银理财“丰利兴动多策略”产品通过哑铃型久期配置（2-4年），在中短端信用债底仓基础上，通过长端交易博取阶段性收益，近半年收益率达4.18%。 二、基金经理策略与配置逻辑1. 动态调整与结构性机会捕捉 基金经理在二季度普遍加仓TMT（科技、传媒、通信）和金融地产板块ETF，并增持黄金ETF以应对市场波动。例如，鹏华易选积极3个月持有期混合(FOF)超配“新质生产力”（新消费、新科技、新制造），同时低配地产链，通过黄金和原油对冲风险，二季度净值增长6.95%。浦银安盛FOF团队则采用“一守三攻”策略，在泛红利类资产打底的基础上，布局大盘质量、中小微盘及科技成长板块，通过股债动态再平衡优化风险收益比。2. 工具化与精细化配置趋势 ETF因其高流动性和低费率特性，成为FOF组合的核心模块。二季度FOF前十大重仓ETF规模增至143亿元，其中华夏恒生科技ETF、嘉实上证科创板芯片ETF等科技类产品占比显著提升。同时，部分FOF通过QDII渠道配置海外资产（如美股ETF），分散单一市场风险。例如，工银养老2050Y通过配置华夏恒生科技ETF、富国中证港股通互联网ETF等，在一季度录得13.75%的收益。 三、政策支持与市场情绪1. 流动性宽松与政策预期 央行8月8日开展7000亿元3个月期逆回购操作，叠加政府债券发行高峰期的流动性管理需求，市场资金面维持充裕。医保局对集采政策的纠偏（不再追求最低报价）直接利好医疗器械企业，带动相关主题基金上涨。此外，“反内卷”政策推动钢铁、有色等周期板块估值修复，南华工业品指数7月以来上涨3.4%。2. 募资端向好与投资者信心 8月4日摩根盈元稳健三个月持有期混合型FOF单日募资近28亿元，成为年内首只“日光基”，反映出投资者对多元配置策略的认可。上半年新发FOF规模超330亿元，同比增长267%，其中混合型产品占比超80%，显示市场对“固收+权益”等平衡型策略的偏好。 四、风险提示与长期展望1. 短期波动与收益可持续性 单周高收益可能受市场情绪驱动，需警惕结构性行情退潮风险。例如，7月社融增速见顶后，8月政府债券发行节奏放缓可能导致流动性边际收紧。此外，部分科技板块ETF（如半导体）近期出现资金净流出，需关注后续资金面变化。2. 长期配置价值与策略选择 从历史数据看，FOF在分散风险方面优势显著。例如，利得权益行业优选FOF通过“规模低估因子”筛选基金，近三年年化超额收益达7.95%。对于投资者，可关注两类产品：一是目标日期型养老FOF（如工银养老2050Y），通过自动调仓适配生命周期；二是灵活配置型FOF（如浦银安盛“固收+”系列），在股债动态平衡中捕捉结构性机会。总体而言，当前FOF的高胜率节奏是市场反弹、策略调整与政策红利共振的结果，但投资者需结合自身风险偏好，在关注短期收益的同时，重视长期资产配置的稳定性。
|
|
|周边二手车|手机版|标签|xml|txt|新闻魔笔科技XinWen.MoBi - 海量语音新闻!
( 粤ICP备2024355322号-1|
粤公网安备44090202001230号 )|网站地图
