业绩高增与产业催化共振机构看好北交所投资价值

xinwen.mobi · 发表于 2025-8-13 17:54:58

在业绩高增长与产业催化的双重驱动下，北交所投资价值正获得机构高度认可。以下从市场表现、业绩支撑、产业趋势、政策红利及机构策略等维度展开分析：一、市场表现亮眼，流动性显著改善2025年以来，北交所交投活跃度持续提升，北证50指数年初至今累计上涨36.79%，远超同期沪深主要指数。指数成分股中，万达轴承、民士达等44家公司股价实现上涨，其中6家涨幅超过100%。市场流动性改善显著，上半年日均成交额较去年同期增长超50%，做市商数量增至19家，融资融券余额突破10亿元。这一变化源于“深改19条”等政策落地，以及北证专精特新指数上线带来的“双指数”效应。二、业绩高增夯实投资基础北交所上市公司业绩表现突出，2024年已披露业绩预告的115家公司中，近四成预喜，近七成实现盈利，17家净利润增幅超100%。例如，国航远洋净利润同比增长686%-1210%，受益于BDI指数上涨和成本优化；民士达上半年净利润6302万元，同比增长42.28%，芳纶纸产品在新能源、航空航天领域需求旺盛。2025年一季度，林泰新材营收和净利润分别增长107%和288%，锦波生物凭借重组胶原蛋白产品实现营收增长62.5%。高增长企业普遍具备技术壁垒，如纳科诺尔作为锂电辊压设备龙头，2024年前三季度净利润已超去年全年，获118家机构调研。三、产业催化释放增长动能（一）新质生产力领域爆发1. 固态电池：全球市场规模预计2025年突破3000亿元，北交所企业在设备和材料端占据先机。纳科诺尔为清陶能源提供干法电极设备，灵鸽科技供货宁德时代硫化物产线，海希通讯建成国内首条GW级储能固态电池示范产线，订单同比激增500%。2. AI与算力：并行科技算力服务收入增长70.5%，与阿里云合作共建国产算力中心；曙光数创液冷技术将数据中心PUE降至1.08，深度参与“东数西算”工程。AI应用端，视声智能智能家居收入增长80%，汉鑫科技工业AI订单增长70%。3. 商业航天：星图测控作为“北交所商业航天第一股”，获多地政策支持，业务涵盖卫星测控与AI技术应用，2025年市值突破110亿元。（二）政策与产业协同国家“十四五”规划明确支持新质生产力，北交所企业在半导体、高端制造等领域实现国产化替代。例如，民士达芳纶纸打破美国杜邦垄断，市场占有率全球第二；凯华材料环氧塑封料通过台积电认证，适配HBM封装需求。政策端，工信部《锂离子电池行业规范条件》新增固态电池要求，八部门联合推动新型储能发展，为北交所企业提供明确增长路径。四、机构策略聚焦稀缺性与成长性（一）配置逻辑机构普遍看好北交所“三高”（高成长、高稀缺、高股息）企业。开源证券指出，北交所企业ROE（12.94%）显著高于科创板（7.71%）和创业板（7.99%），但PB仍处低位，存在系统性修复机会。国海证券建议关注业绩稳定、估值合理的标的，如民士达、纳科诺尔等。（二）细分方向1. 技术壁垒型：锦波生物（重组胶原蛋白）、曙光数创（液冷技术）等细分领域龙头。2. 产能释放型：太湖雪通过渠道革新实现营收增长17.75%，募投项目下半年投产；卓兆点胶智能设备订单翻倍，上半年净利润增长322%。3. 产业协同型：铁大科技投资狗熊机器人，布局“轨交+自动驾驶”；易实精密收购通亦和，完善精密冲压产业链。（三）资金动向公募基金持续加仓北交所，二季度末重仓市值达76.2亿元，诺思兰德、锦波生物等获超亿元增持。北证50指数基金规模增至92.6亿元，下半年专精特新指数产品上线将进一步吸引增量资金。五、风险与应对（一）潜在风险1. 流动性波动：北交所投资者门槛较高，个人投资者占比仍较大，易受情绪影响。2. 估值分化：部分高景气标的PE超过105倍，需警惕回调风险。3. 并购风险：2024年并购标的仅68%完成业绩承诺，商誉减值压力存在。（二）策略建议1. 聚焦业绩验证：中报披露期优选营收净利润双增、研发投入高的企业，如并行科技、民士达。2. 把握政策窗口：关注专精特新指数产品发行、并购重组新规带来的交易机会。3. 分散配置：结合北交所与沪深市场差异，均衡布局高成长与低估值标的，如万源通（PCB）、同辉信息（VR+AIGC）。六、长期价值：专精特新与改革红利北交所定位服务创新型中小企业，国家级专精特新“小巨人”占比超50%，技术密集型企业占比近80%。随着“深改19条”深化，转板机制、做市扩容等政策将进一步激活市场。机构预测，2025年北交所上市公司数量将突破300家，市值超万亿，成为资本市场重要增长极。中长期看，具备核心技术、卡位产业趋势的企业，有望复制宁德时代、中芯国际的成长路径。结论：北交所正处于“业绩验证+产业催化+政策红利”的三重驱动周期，机构建议把握新质生产力主线，精选高壁垒、低估值标的，同时关注流动性改善带来的阶段性机会。投资者需平衡短期波动与长期价值，在细分领域龙头中挖掘超额收益。

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