陈茂波：香港股市、债市、资产及财富管理“三市齐旺”

xinwen.mobi · 发表于 2025-10-1 23:14:36

香港特区政府财政司司长陈茂波在9月29日金融服务界庆祝中华人民共和国成立76周年酒会上提出的“三市齐旺”论断，并非单纯的业绩总结，更是对香港国际金融中心韧性与战略价值的权威背书。从市场数据、政策逻辑到全球资本动向来看，这一判断有着坚实的现实支撑，同时也折射出香港金融市场在全球新格局中的独特定位。多维数据验证“齐旺”格局陈茂波的表态基于香港金融市场三大核心板块的突破性表现，关键数据呈现出“量价齐升、结构优化”的特征：股市：全球表现“一枝独秀” - 指数涨幅领跑全球，恒生指数继2024年上涨18%后，2025年以来累计涨幅超30%，恒生科技指数飙升逾40%，生物科技指数更是实现翻倍增长，显著跑赢美股标普500（同期涨幅约12%）及欧洲斯托克50（涨幅约8%）。 - 交易活跃度与融资功能同步爆发，2025年前8个月港股平均每日成交额达2500亿港元，较2024年同期激增1.3倍；IPO集资总额突破1500亿港元，同比增幅近6倍，宁德时代、恒瑞医药等内地龙头企业的上市吸引了新加坡GIC、高瓴等国际资本踊跃参与。截至8月底，港股总市值攀升至46.6万亿港元，较去年同期增长47%，市场规模实现跨越式扩张。债市：特色产品驱动稳健增长 - 绿色债券成为核心增长引擎，2025年上半年香港绿债发行额超340亿美元，同比增长15%，占亚洲地区绿债发行总量的28%，凸显香港在全球可持续金融领域的领先地位。 - 人民币债券（点心债）发行持续扩容，配合香港金管局推出的“人民币业务资金安排”，离岸人民币债券市场流动性显著提升，2025年上半年外汇基金仅债券投资收益就达753亿港元，美联储维持高利率环境进一步增厚了债券组合的利息收入。资产及财富管理：资金虹吸效应凸显 - 行业规模与资金流入创纪录，2024年香港资产及财富管理业净资金流入达7050亿港元，同比激增81%，管理资产总值增长13%。这一趋势在2025年持续强化，美联储降息后，全球资金重新配置非美元资产，香港作为离岸人民币资产枢纽，成为中东主权基金、欧美家族办公室的重点布局地。 - 政策红利加速资源集聚，特区政府优化“新资本投资者入境计划”，并为家族办公室提供专项税务优惠，推动高净值人群资产向香港集中，2025年上半年单一家族办公室注册数量同比增长45%。政策与市场共振的深层逻辑香港“三市齐旺”并非偶然，而是特区政府政策创新与全球市场环境共振的结果，形成了“制度优势—产品创新—资金流入”的正向循环：制度型开放深化互联互通 - 股票市场方面，施政报告推出“科企专线”简化内地科技企业赴港上市流程，同时推动房托基金纳入沪深港通标的，2025年上半年跨境资金通过互联互通机制流入港股的规模同比增长62%。 - 结算效率与国际接轨，港股结算周期从T+2缩短至T+1，降低了交易对手风险，吸引高频交易资金入市，据港交所测算，这一改革使市场流动性提升约15%。离岸人民币生态持续完善 - 香港金管局利用与央行的货币互换协议，推出长期人民币融资安排，2025年上半年人民币债券发行中，3年期以上长期品种占比从35%提升至52%，有效满足企业长期资金需求。 - 数字资产与大宗商品布局协同推进，香港扩展专业投资者数字资产服务范围，同时建设黄金中央清算系统和区域黄金储备枢纽，2025年上半年黄金交易量同比增长38%，形成“人民币资产+大宗商品”的多元化避险资产矩阵。全球流动性重构的历史机遇 - 美联储2025年9月降息触发全球资本再配置，美元走弱使非美元资产吸引力上升，香港作为中国资产的“桥头堡”，单周外资净流入境外中资股规模达18.6亿美元，创近一年新高。 - 中资券商成为市场中坚力量，中信建投国际等机构2025年上半年营收同比增长107%，在跨境IPO、衍生品做市等领域的市占率持续提升，强化了香港连接内地与全球市场的“超级联系人”角色。挑战与未来展望尽管当前香港金融市场呈现繁荣景象，但仍需警惕潜在风险。全球经济复苏不均衡可能抑制企业盈利增长，恒生科技指数成分股2025年中期业绩增速已从一季度的25%回落至18%；地缘政治波动或引发短期资金外流，2025年8月港股曾因国际局势变化出现单周500亿港元的资金净流出。长期来看，香港金融市场的增长动能依然充沛。随着粤港澳大湾区碳市场跨境结算试点落地、“一带一路”沿线国家主权债在港发行常态化，香港有望在绿色金融、新兴市场融资等领域开辟新增长曲线。陈茂波强调，香港将持续强化“三中心、一高地”战略定位，通过制度创新与政策协同，推动金融市场从“规模扩张”向“质量提升”转型，在服务国家高水平对外开放的同时，巩固全球顶级国际金融中心的地位。

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