午评：法拉利老了，还是法拉利

xinwen.mobi · 发表于 7 天前

很多人都在议论，说那匹红色跃马是不是跑不动了，到底是不行了，还是说，它终究是法拉利？

先从钱袋子看起。今年（2025年）第二季度，法拉利营收涨了4.4%，净利润只涨了3%。这数字，跟早些年动不动就20%、30%的增长势头比起来，是有点“养生”了。特别是咱这边的大中华区市场，上半年的销量才356台，比去年同期少了两成，成了全球表现最“凉”的区域。要是碰上法拉利最铁杆的车迷，这数据估计都拿不出手。

业绩增速一放缓，别的事就容易招人议论。内部似乎不太平，时不时传出风声：一帮有经验的工程师和技术骨干，被人“打包”带走了。消息说得挺严重，什么核心动力部门、空气动力学部门，好几个部门的干将被奥迪之类的新东家签了去，图纸也跟着一块儿被带走。家里留守的老将，比如还在引擎部门苦撑的瓜尔蒂耶里，估计也挠头。新上来的空气动力学负责人通迪，据说他搞的一套改革方案，在内部会议上直接吵翻了天，还气走了两个工程师。外面看着还是红色骏马，里面要是真这么“热闹”，换谁看了都得多琢磨琢磨。

外头也没闲着。车圈里最热的话题就是“油转电”，谁慢了半拍都容易被口水淹没。法拉利在2025年调整了电动化目标，把2030年的产品比例定在了40%内燃机、40%混动、20%纯电。这步子，可比当年说40%纯电的计划收着不少。华尔街最不待见“保守”两个字，消息一出，法拉利股价当天就创了上市以来最大单日跌幅。原因很简单：全球都往纯电猛冲，法拉利反而留了六成的“油箱”，很多投资人觉得这“未来故事”讲得不那么动听了。毕竟，隔壁对手比亚迪，都已经在展示上千马力的纯电技术和几分钟补能几百公里的兆瓦级充电了。

不过，话分两头说。要真以为法拉利不行了，那就错了。它跟普通车企，玩的压根不是同一个游戏。

看看同样定位于豪华车的保时捷，最近的日子有多难过：它因为太依赖像卡宴、Macan这类量产SUV（能占销量的60%以上），又在中国市场被价格更“卷”、技术也不差的对手压制，最近一个季度亏了近10亿欧元。而法拉利呢？它对旗下唯一一款SUV Purosangue，死死控制着销量，不让它超过总量的20%。这就是核心区别：别人卖的是车，法拉利卖的是稀缺的奢侈品和收藏品。它的订单不愁，据说一直到2027年的车都卖光了。它甚至敢把美国市场部分车型的价格直接上调10%，去对冲那边的新关税。一般的品牌哪敢这么干？

法拉利真正的底气，埋在它的历史里。有人说它“落后”，但它用来修复经典老车的手段却一点也不落伍。它用上了“数字车身分析”技术，能对一辆历经沧桑的老车进行三维扫描，再比照档案馆里七八十年前原厂的装配图纸，精确还原每一寸钣金。法拉利自己宣称，它生产过的所有车里，超过90%如今仍然在路上跑着。这背后，正是它几十年如一日，用顶级工艺和完整档案在维护一个“永恒”的品牌神话。

所以，“法拉利老了”吗？从它对轰鸣声和机械美学的执念来看，它确实很“旧”，不合新世界的某些潮流。但“老”不等于“衰”，它那套用技术和历史精心构建的奢侈游戏规则，恰恰需要时间来沉淀价值。资本市场会因为一个季度、一年的故事讲得不刺激，就砸盘惩罚它。但总有人愿意为那份永恒的情怀、为那件注定会升值的工业艺术品买单。

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